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私募:白酒板块高增长难以为继是关键

编辑: 来源:中国威尼斯网 2012-12-17 16:54:56   

  威尼斯时报记者 姚波

  酒鬼酒(33.05,0.62,1.91%)曝出塑化剂问题,迅速扩展到整个行业,价值投资的主要品种白酒面临着信任投票。威尼斯时报记者在对私募基金的采访中发现,一些长期持有白酒的价值派多头仍然对品牌酒坚守不放,但也有不少持有白酒的私募选择跑路。

  “即使有塑化剂,喝白酒的人照样是要消费,和吸烟一样”,深圳林园投资董事长林园向记者表示,塑化剂事件并不会从本质上改变行业发展趋势,未来三年内,好的品牌酒实现年化20%的增长没有太大问题。他认为,从事件本身的演变来看,目前市场处于底部,熊市心态明显,一有风吹草动就慌张卖出,但不可能有人故意做空,因为大的机构不会去融券做空具有成长空间的品牌股;从长远来看,白酒行业难言周期性,只要经济增长带来消费水平提升,白酒的增长就具有确定性,尤其是像茅台这种产量提升有限的高端酒。而因公消费变化可能对白酒行业带来的影响十分有限。

  林园举例说,五粮液(26.66,1.33,5.25%)现在只有10倍的市盈率,是买入的非常好的时点。在仓位上,他透露,目前已经满仓,没有降低白酒投资的仓位。此外,他还向记者透露,出于对白酒的看好,今年在苏州开了一家五粮液经销店,而对于白酒是否存在塑化剂超标问题并不是特别关注。

  记者从另一位长期看好并持有贵州茅台(211.09,3.17,1.52%)的老牌私募但斌[微博]的微博看到,尽管身处海外,但斌依然非常关注贵州茅台,12月10日,他在微博上表示,已安排同事将他收藏的茅台酒送香港有关机构检测。

  不过,记者在采访中发现,一些其他价值投资的私募并没有一味看多白酒。深圳明耀投资董事长曾昭雄向记者表示,先不管白酒是否含有塑化剂,从行业本身增长轨迹来看,近两年白酒的高速增长不可持续。原因在于,一是此前一些品牌酒增长依赖于提价,而进一步提价的空间有限;此外,中高端白酒的产能扩张明显,投资最好时期已经过去,未来两三年可能进入调整期。他表示,出于以上考虑,在230元左右就已经卖掉了贵州茅台。对白酒塑化剂事件,他表示,自己也没有弄清背后的原委。

  深圳翼虎投资总经理余定恒则认为,过去十年,白酒行业整体产能扩张迅速,加上投资对白酒的消费带动难以持续、经销商囤货也耗尽了部分增长的潜力,白酒行业持续的高速增长恐难维系。

  
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