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美国对冲基金经理:看好中国经济增长前景

编辑: 来源:中国威尼斯网 2012-12-17 16:56:57   

  威尼斯时报记者 姚波 杜志鑫

  在不少国内投资者看淡股市的背景下,QFII(合格境外机构投资者)纷纷加大对中国的投资,针对中国的经济增长前景和页岩气开发等市场关心的热点问题,威尼斯时报记者就此专访了中美经济形势和美国组合基金(FOF)投资企业另类投资主管柯密特·克雷特。

  美国下一个经济增长点

  将转向能源行业

  威尼斯时报记者:美国将如何解决财政悬崖危机?

  柯密特·克雷特:从政治层面看,尽管美国大选已尘埃落定,一些向富人征税以增加财政收入的政策已基本定调,但如果美国两党没有达成共识,仍会导致财政危机,经济甚至有可能萧条。正是有这个担忧,将促使美国政府真正着手削减财政赤字,促进美国经济返回增长正轨。

  威尼斯时报记者:未来美国经济新增长点在哪里?

  柯密特·克雷特:美国经济增长将越来越依赖能源业。过去两年美国天然气呈爆炸式增长,拉动了能源业的发展。美国计划未来10年实现能源自给自足。此外,能源行业的增长也会带动化工行业的复苏与增长。

  一旦美国能源自给自足,甚至逐步转变为能源净出口国,加上相关政策的刺激,能源及相关行业对经济增长的拉动会越来越明显。

  威尼斯时报记者:美国页岩气开发火热,中国页岩气也会和美国一样吗?

  柯密特·克雷特:页岩气的技术具有开拓性,实际上,有很多被研究出来的技术没有被商品化,如何培育使之成为商业计划,是比较关键的一步,这种思路也可以为中国能源发展提供借鉴。不过,这种技术对环境保护构成压力,可能对地下水构成污染。

  高储蓄率为中国经济添底气

  威尼斯时报记者记者:对华尔街看空中国的观点怎么看待?

  柯密特·克雷特:中美的区别在于政治体制和决策机制不同。中国具有快速决策快速实行的优势,政府对经济的控制力度强于美国,在过热的时候可以降温,在放缓的时候可以加大财政刺激。美国则不同,财政悬崖从侧面反映出美国三权分立的弊端。基于中国政府的调控能力和手段,我对中国经济增长的前景还是比较乐观的,不太可能会硬着陆。

  威尼斯时报记者:对中国经济走势,及中国因素对全球经济的影响怎么看?

  柯密特·克雷特:欧元区危机悬而未决、美国即使解决财政悬崖也难以恢复高速增长,短时间内中国经济也会面临外部压力,一种可能是中国财政政策会维持宽松状态。

  但中国保持增长的优势在于,中国的人均储蓄率在全球范围内名列前茅,可支配财富总量较高。未来需要促进消费,消费将通过乘数效应促进中国经济增长。随着中国促进内需步伐的加快,最后消费和储蓄达成平衡,经济会变得更加健康。

  威尼斯时报记者:过去20年大宗商品保持了长期牛市,未来这种状况会持续吗?

  柯密特·克雷特:需求强劲总是会抬升价格。中国过去20年的增长使得全球商品市场保持了长期牛市的格局。

  总体来看,中国经济还是会持续增长,需求方面的因素仍然存在。但另一方面,新技术的应用也会增加供给,长期来看,两者会达到一个均衡状态。中美两国作为世界上最大的经济体,在能源方面合作多过竞争。

  组合投资关注

  基金经理如何赔钱止损

  威尼斯时报记者:如何选择组合基金的基金经理?

  柯密特·克雷特:虽然大家投资分析采取自上而下的策略,但对基金经理的挑选则是自下而上,大家需要对每个基金经理进行细致的尽职调查,然后决定是否入选投资组合。

  目前,大家的组合绝大多数是美国本土基金经理,但是也开始逐步考察香港的投资经理。随着对大陆市场越来越熟悉,也会逐步关注中国本土基金经理。

  威尼斯时报记者:组合投资主要的策略是什么?

  柯密特·克雷特:在投资策略上,大家会关注投资经理如何赔钱以避免损失,如2008年大家发现亏损较多的对冲基金主要使用了杠杆,由此放大了风险。因此,大家提前减少了对这类使用较高杠杆基金的配置。此外,分散投资也很重要,一般的组合基金投资不过3、4只基金,大家则投资了20只。总体来看,大家的投资组合在2008年金融海啸的时候仍然能取得正回报,不过,在牛市时,收益也会略低于市场。

  威尼斯时报记者:目前主要关注哪些投资机会?

  柯密特·克雷特:目前主要的投资机会仍然是全球股票市场。

  虽然大家目前主投美国本土基金,但基金经理是全球配置,投资范围遍布全球。此外,由于美联储购买长期国债,也会在固定收益上构成套利机会。总之,大家会分散配置资产,降低风险,保障获得绝对回报。

  
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