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平安信托公开选秀 5私募自筹3000万报名

编辑: 来源:中国威尼斯网 2012-11-28 08:07:35   

  21世纪网 近日,有消息传出,5家私募带着自筹的3000万元资金,将展开一场为期6个月的竞争,而这场竞争的裁判则是平安信托。

  出人意料的是,凡是和平安信托合作发过产品的国内几大私募比如重阳等都被排除在外。这5家私募则是平安信托精挑细选的新秀。

  平安信托也给出了这些竞争者相当诱人的筹码:优胜者将获得平安信托的帮助,平安信托将利用自身平台帮助其扩大规模,最大有望超过10亿元。

  而这场鹿死谁手的战争,将于下月开始。

  消息一出,业内一片哗然。大家都是众说纷纭。而讨论的焦点则集中在如何保证考核的科学性和如何分成两个问题上。

  单一产品的短期考核只是其中一个方面

  据了解,在竞争期间,5家私募将自筹3000万元资金,并在投资过程中接受平安信托的评估。这5家私募都是国内规模较大、在业内较有知名度的企业。

  “3000万元由私募自筹,五家私募各自拿着3000万运作半年,业绩胜出的私募平安信托未来将帮助其在3000万元的基础上扩大发行规模,平安有的是高净值的客户,最大规模有可能会超过10亿元,私募发愁的就是产品销售问题,这对五家私募新秀来说是个极大的诱惑。”熟悉平安信托此次运作内幕的人士告知21世纪网。

  不过对于平安信托这种选秀模式,上海某大型私募基金经理在接受21世纪网采访时则表示出了某种质疑。

  质疑一:5家私募是如何选出来的?难道就看规模和知名度?

  对此疑问,熟悉平安信托此次运作内幕的人士告诉21世纪网:“平安信托这次选秀,首先排除了和平安信托曾经合作发过产品的私募。比如重阳等大私募就不在这次选秀之列。平安根据规模及过往业绩来综合选定了5家私募。”据悉,平安信托之所以放弃了那些和他们有过合作的私募,是因为那些私募的以往业绩,平安信托都有记录,所以再进行选秀意义也不大。

  质疑二:仅仅通过半年时间就来确定哪几家企业入选,是不是不符合考核标准。

  目前国内的阳光私募威尼斯投资基金业绩评价主要包括以下三方面:一是对基金的业绩进行度量,包括单位净值和单位累计净值、季度投资组合、收益能力(重点考察绝对收益),以判断作为一个整体,基金的业绩是否能够战胜市场;二是对基金业绩进行分解研究,对企业基本情况、投研团队、投资理念和风格进行分解研究,以判断经理人是否已经具备了较好的威尼斯选择能力和时机判断能力;三是从基金业绩持续性特征加以分析,以判断基金的业绩是否具有持续性。

  从上述业绩评价中体系也可看出,业绩持续性是个重要的分析指标。但平安信托对五家企业仅仅用单一的理财产品且只有半年时间来考核,会不会有失偏颇?

  实际上近期一直颇受市场关注的新价值投资经理罗伟广的故事就是个很好的例子。2009年罗伟广管理的资产实现净值飙升近两倍,成为2009年的私募冠军,可短短三年过去,如今的罗伟广旗下管理的十来只产品净值很多接近拦腰斩断,成为市场上最引人注目的人物。

  很多资深投资人士表示,考核私募业绩最好的办法,应该是放在几年内、且应该看其旗下产品累计收益和排名,而不是单一产品的短期考核情况。

  对此疑问,上述熟悉此次平安信托运作模式的人士也给出了答案:“其实平安信托这次选出的五家私募,首先是考察了其规模,另外也跟踪了其近几年的业绩。这次半年的运作,平安信托主要是考察其交易风格和投资理念是否吻合。”

  据悉,为了此次考核,平安信托也打造了一个评估体系,业绩仅是其中一项参照标准。在最大回撤、持仓比例、投资理念与实际交易符合度等方面都有精确的计量。如有私募自诩是价值投资者,但是其大比例仓位用作快进快出的概念炒作,这在评估体系中都会有体现。

  将参考银行理财产品运作模式来分成

  众所周知,以往信托和私募合作发产品,往往就赚通道费。并不参与私募产品的发行和管理。

  据上述人士表示,平安信托这次选秀后,会留下一到两家优胜者,后期将帮助优胜者扩大其产品规模,最大有望突破10亿元的规模。

  不过对于业内人士来讲,大家最关心的是平安信托和私募采用此种模式合作,如何谈分成问题?

  “据我了解的情况来看,平安信托后期会参照私募联手银行发行理财产品的运作模式。除了通道费外,将会在业绩提成、管理费上都会有分成。”

  比如一款银行理财产品私募业绩提成为20%的话,那么平安信托将从中获得5—6%的提成;目前私募管理费一般在1.%-2%,那么平安信托可获得0.5—1%的提成。

  实际上随着近期通道业务向券商、基金放开,以后通道业务收入将会逐步减少。平安信托此举意味着为了留住高净值私人客户,未来将在资产管理能力上下功夫。

  实际上联手私募进行合作已成为目前业界的常态,早在几年前银行就已经和私募挂钩发行理财产品,券商今年也是动作频频,本周,由国泰君安联手重阳投资推出的“国泰君安君享重阳阿尔法对冲一号”即将面世,这是券商资管创新大门打开之后与私募合作的首款产品。

  “平安信托此举意味着信托的大门也向私募敞开,未来业绩优秀的私募将会成为市场争抢的对象。”上海某私募投资人士认为。(21世纪网杨淼 )

  
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