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近一成私募亏损过半 僵而不死投资者需警醒

编辑: 来源:中国威尼斯网 2012-11-29 16:06:53   

  近期“非正常死亡”私募产品增多 部分私募为求生存放宽清盘标准 投资者需警醒

  近日,A股重回“1”时代,阳光私募行业正在经历着一场悲情洗牌。对于一些严重亏损“僵而不死”的阳光私募,投资者还需自身多加警醒。

  业内人士表示,私募基金追求超额收益的同时面临巨大的风险,设定合理的止损线,才能够严格把控风险,保护投资者。

  本报讯 (文/表记者吴倩)近期,在赎回和净值双重压力下,私募提前清盘的“非正常死亡”现象大比例增加。清盘止损线成为阳光私募当下不得不面对的“生死线”,弱市求存部分私募悄然放宽清盘标准,降低止损线。对于那些严重亏损“僵而不死”的阳光私募,投资者还需多加警醒。

  私募“非正常死亡”增多

  11月9日,中投信托·金德4期因为跌破了0.85元的平仓线,被迫在次一交易日中平仓。1月20日开放日后,信托计划运行规模低于信托合同规定的1800万元的运行规模,西安信托·玖歌投资二期申请信托终止。

  进入11月,阳光私募清盘潮再起。相关统计数据显示,11月份共有8只阳光私募清盘,其中,有5只属于到期清算,西安信托·玖歌投资二期、中投信托·金德4期和西安信托·长安投资143号则是未到期清盘。

  并且,相比此前,“非正常死亡”的私募产品占比明显增多。据粗略统计,今年7月的那波私募清盘高峰期中,有26只阳光私募清盘,但仅4只属于提前清算。10月,共有7只阳光私募产品清盘,提前清算的还只有1只。

  部分私募悄然调降止损线

  私募基金生存环境愈发严峻,记者发现,一些私募开始因势而变,开始悄然放宽清盘标准。

  据了解,深圳一家阳光私募企业正在发行的两款产品信托合同中规定,两只产品的预警线均为0.65元,止损线均为0.5元。西部一家信托企业近期发行的多款阳光私募基金也将平仓线定在了0.5元。

  对阳光私募产品的清盘条款,并没有严格的行业规定。不过,从目前已设置止损线的阳光私募产品来看,止损的要求一般在0.7元左右。

  而据业内人士透露,近期还有一些亏损严重的老私募基金也通过召开持有人大会的形式,调低止损线,甚至取消止损线来避免清盘。

  近一成私募已亏损过半

  部分阳光私募净值低于止损线,或已亏损过半,仍然“僵而不死”。

  私募排排网数据显示,仅结构化私募产品中,就有多达10只产品净值已低于最早设定的止损线。(见表)

  而根据好买基金研究中心数据,在可比的878只阳光私募基金产品中,净值低于0.7元的产品达到了79只,占比近9%。“如果严格按目前信托企业的止损要求,这些产品都将面临清盘的危险。”私募排排网研究员彭晓武指出。

  在这些低净值产品中,有15只阳光私募产品的累计净值已跌破0.5元,也就是说亏损幅度超过50%,其中,天星2号最新公布的累计净值只有0.2695元,净值亏损已逼近80%。

  基金投资

  建议:三方面关注业绩延续性

  “清盘”止损线可谓阳光私募基金的生死线,对于调降止损线,一基金研究人士表示,私募基金追求超额收益的同时面临巨大的风险,尤其是亏损以后操作心态更加难以把控,设定合理的止损线,才能够严格地把控风险,保护投资者。

  专家建议,投资者在选择阳光私募时,应了解清楚私募产品的止损线是否合理,以控制下行风险。

  而低面值基金成批的现状表明,并非所有能够发行私募的基金管理人都是合格的资产管理者,投资者投资阳光私募时,应该仔细考察私募企业基本面,以及基金业绩的延续性。

  好买基金研究中心研究人士建议,投资者可以首先考察私募基金的投资风格以及以往业绩,明确了解私募基金依靠什么来赚钱、是否能赚到钱这两个问题。

  在确认私募基金企业基本面良好后,再考察基金一致性,即基金经理的实际操作是否与投资风格一致。如果一个基金时不时地出现风格漂移,或者言行不一,那么该基金与投资者原有风险会出现不匹配。

  最后,投资者还需考察基金的人员稳定性和业绩延续性。如果一个私募企业管理层、主要投研人员长期稳定合作,且基金经理能够按照既有的投资风格,持续、稳定地操作,那么该基金具有良好的业绩延续性,保持良好业绩的概率较高。

  
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