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银行系占专户半壁江山 两新企业100%私募化

编辑: 来源:投资者报 2013-03-25 07:45:46   

  “现在有些基金企业和阳光私募也没什么区别了。”上海一位私募基金老总感叹。

  此言不虚。在基金业协会年初公布的数据中,新成立的基金企业红塔红土、英大,目前分别管理资产41亿元、21亿元,全部为专户产品。浙商、安信的专户规模占比,也都在70%左右。

  凭借先天渠道优势,8家银行系基金企业的专户总规模合计达到932亿元,占全行业1923亿元专户总规模的48%。

  典型的靠专户崛起的企业是浦银安盛,2011年12月才拿到专户理财业务资格,短短一年中,发行了多只分级债券、高收益债等类型产品,专户规模发展到了56.23亿元,与其公募规模持平。目前,浦银安盛专户规模名列第9。

  中银专户规模领先

  社保和年金业务,是不少大企业拓展规模的突破口。不过,没有社保和年金资格的中银,2012年凭借459亿元的专户规模,以1460亿元的资产管理总规模,排名行业第7。

  专户业务中规模上百亿的两家企业均出自银行系。除中银外,工银瑞信也有239.44亿元的专户在运作,弥补了在社保和年金上的弱势。

  某排名前三基金企业机构业务部负责人对《投资者报》表示,银行系基金企业发展低风险的现金管理型专户拥有先天条件。“银行理财资金庞大,有大量低风险收益需求的客户,可以募集大量资金给子企业。加上这类产品收益稳定,产品到期后下一个产品可以很快对接上,所以不会断档。”

  同时,一对多产品的潜在客户,多在银行渠道,工银瑞信拥有的优势是,设计产品时与工行个人金融部、私人银行部等多个部门合作。

  由于专户属于私募性质,法律和法规并没有限制,因而可以买卖控股股东股票。目前,“工银瑞信基金企业-特定客户资产管理”账户持有工行股票10.53亿股,占总股本比例0.3%,单这一个账户2012年底的市值就超过50亿元。

  此外,“工银瑞信基金企业-工行-江苏汇鸿国际集团中锦控股有限企业”、“工银瑞信基金企业-工行-平安信托平安财富创赢一期12号集合资金信托”、“工银瑞信基金企业-工行-天津新远景优盛股权投资合伙企业(有限合伙)”等三只一对一专户,2013年初参与包钢股份增发,还合计持有包钢股份1.68亿股。按照包钢股份3月21日收盘价4.89元计算,市值合计8.22亿元。

  而从正常水平看,大基金企业专户规模都在50亿~100亿元之间。只有华夏由于股权问题专户一直未发新产品,目前规模在30亿元。

  新企业打“创新牌”

  到2012年末,73家基金企业中有68家开展了特定客户资产管理业务,专户发展步伐越来越快。截至今年2月,沪深两市基金企业专户理财产品户数合计2248户,与公募基金仅差205户。

  低风险、结构化债券专户等产品创新层出不穷,让不少新企业得到市场的广泛认可。

  凭借创新型专户及传统管理型专户同步发行,财通基金企业专户数量已近40只,累计管理规模近30亿元。财通表示,传统管理型专户产品成立至今全线正收益,而创新型业务主要包括商品期货专户及引入量化对冲的定增型专户。

  国内首家公募基金与专户业务资格同时获批的安信基金,发行了安信金池广溢、安信广富安发、安信发现号、安信永续增长1号专户产品,产品涵盖了混合型、债券型等类型,专户规模占比达到68%。

  成立不久的英大与红塔红土基金企业,都专攻专户业务。英大首只一对多产品英大盛通分级债券1号发行4天即完成销售额度。据了解,投资者包括中国电财和招行银行高端客户。目前,英大旗下已有5只专户产品,产品类型包括进取系列和稳健系列,及盛通分级一对多系。

  争夺机构投资者

  修正后的《基金管理企业特定客户资产管理业务试点办法》,首次将未通过威尼斯交易所转让的股权、债权及其他财产权利纳入,并允许基金企业通过设立专项资产管理计划进行投资。这对于专户来说无疑是利好。

  华宝威尼斯认为,专户通道业务,也是刺激基金专户开户增加的原因之一。由于基金专户投资限制较少,不少信托、券商、银行、阳光私募都通过专户发行产品。

  银河威尼斯张帆认为,专户产品对机构投资者更有吸引力。首先,专户产品的管理费率和托管费率可以协商确定;其次,专户产品放宽了投资比例的限制,允许基金企业根据客户需求定制更为灵活的投资策略;再次,专户产品强调托管制度,不强调托管资格,增加了现金收益类专户产品或票据类专户产品的灵活度。最后,在特定市场环境下,专户税收安排政策有利于机构投资者的合法避税。

  目前33 家基金企业满足保险资金受托资格。由于公募基金的机构投资者主要以保险资金为主,基金企业的争夺异常强烈,目前多家基金企业均已向保险机构提供了针对保险资金需求的专户产品设计方案。■

  
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