即将公布的9月份CPI和出口数据对市场的影响将以中性为主,但国际金价跌回千二对市场的影响则将以负面为主,市场走势或将先抑后扬。

  在市场做多信心进一步增强之际,国际金价重新跌入千二,而即将公布的9月份CPI同比上涨幅度接近3%的预期,以及已经公布的9月份出口数据回落,给市场继续反弹增加了难度。不过,面对如此格局,接受《金融投资报》记者采访的有关人士表示,改革红利预期将对冲利空,本周大盘先抑后扬的概率较大。

  宏观数据喜忧参半

  新时代威尼斯策略分析师白建康说,估计即将公布的9月份CPI同比上涨幅度基本上与上月持平,即使有变化也不会太大。从食品类价格来看,由于天气好转,供应增加,8月份蔬菜价格在8月份大幅上涨之后出现回落。

  “考虑到国内需求并未出现大幅回升、货币政策也维持稳健中性、猪肉等食品价格总体涨势平稳,以及输入性通胀也没有明显抬头等因素,预计四季度CPI同比涨幅仍然温和,全年CPI同比涨幅约为2.6%。”白建康给出了这样的判断。

  不过,东北威尼斯策略分析师沈正阳认为,9月份CPI同比上涨幅度可能在2.9%左右。其主要理由是,食品价格是影响CPI波动的主导因素,而受中秋和国庆双节因素影响,9月份食品价格上涨较多。

  在对9月份PPI的预测上,两位分析师观点一致,均认为“虽然近几个月来,PPI同比降幅都在连续收窄,但由于原来的负值较大,要完全消化完毕还有待时日。9月份PPI同比上涨幅度还会是负数,只是降幅会进一步收窄。”

  据海关统计,今年前三个季度,我国进出口总值同比增长7.7%,其中,三季度增长6%,明显高于二季度4.3%的同比增长幅度。贸易顺差1.05万亿元人民币,扩大14.4%。

  对于上述数据,沈正阳认为,今年下半年以来,国务院出台了一系列稳定外贸增长的政策措施,使出口保持了稳定增长的势头;再加上国内经济呈现企稳回升的态势,拉动了大宗商品进口量的增加。
  “企稳缘自于对欧盟、日本贸易出现好转迹象,对美国、东盟贸易持续增长。”白建康认为,从今年以来我国进出口值同比增速的变化情况来看,一季度13.5%,可能就是今年的最高点;二季度4.3%,可能就是今年的最低点;而三季度6%,表明开始了企稳的态势。

  国际金价继续下跌

  纽约黄金期货价格于上周五收盘下跌2.2%,报每盎司1268.20美金,盘中曾短暂停止交易,使8月份刚刚爬上1433美金/盎司后的国际金价如今又跌回千二。

  有消息称,纽约黄金市场出现了40亿巨额空单,这相当于有人以低于市价20美金的价格瞬间在市场上抛售了15.55吨黄金,大约相当于40亿人民币的抛盘瞬间涌入。如此大的抛盘,瞬间砸垮了多头防线,诱发了多头止损从而引起了连带效应。

  对此,白建康认为,目前对黄金价格影响最大的还是美国经济,市场疑虑或担心情绪明显升温,美国政府停摆事件,以及美国债务上限能否获得调整。而由于美国政治僵局可能面临突破性进展,使视为避风港的黄金资产承压。

  “其影响是显而易见的。”白建康说,其一,将使全球有色类商品价格回落;其二,我国输入性通胀压力下降;其三,黄金类股票价格走低。

  “估计黄金类理财产品净值将遭受重创。”一位理财人士告诉记者,我国4只黄金QDII近一年来的业绩均下跌超过22%,单位净值均处于1元面值以下,每只黄金QDII的规模均不超过10亿元,现在又将面临赎回压力。

  沈正阳说,美国共和党和民主党正在就避免债务违约,结束政府停摆,削减福利支出等问题进行谈判,这一事实令欧美黄金持有者大量抛售,债务谈判正式出台结果或者美国政府开门之前,交易商会持观望态度,金价或继续遭到重创。“逢高做空将是近期短线上的思路,建议暂时规避黄金类股票。”

  震荡上行格局难改

  沈正阳说,即将公布的9月份CPI和出口数据对市场的影响将以中性为主,但国际金价跌回千二对市场的影响则将以负面为主。不过,上周央行净投放330亿元,使资金面处于中性状态。但受国际金价跌回千二的影响,市场走势先抑后扬,周一以报收阴线的概率较大,不过随着今年前三季度宏观经济数据的公布,后半周会由跌转升。

  “至于央行与欧洲央行签署本币互换协议约定,主要在于人民币国际化,与市场没有直接的对应关系。”沈正阳认为,目前影响市场运行的有利因素是针改革红利释放的预期,十八届三中全会将成为继续推动市场上行的主要动力。而不利因素是IPO重启,特别是对创业板的影响较大。

  央行与欧洲央行签署本币互换协议约定,以3500亿元人民币/450亿欧元的中欧双边本币互换协议,旨在为双边经贸往来提供支撑,并维护金融稳定;同时,也是为了人民币国际化的需要。“事实上,目前我国已与东南亚国家也签署本币互换协议,但对人民币汇率影响不大。”白建康说。

  “股票市场历来都是炒预期,目前市场的上行就是对十八届三中全会将要释放的改革红利的预期。如对金融改革、土地流转制度改革的预期,震荡向上的格局还会维持一段时间,但上升空间不一定很大。”白建康坦言,一旦预期间兑现后,行情也就结束了。

  基于上升事实和分析,白建康认为目前的机会在于:一是对金融改革、土地流转制度改革预期良好的行业;二是互联网金融。而沈正阳则建议,可重点关注光伏、风电等新能源题材。