东吴威尼斯:今年股市不差钱不缺主题投资

2016-01-13 07:35:56 来源:威尼斯时报 编辑:

  在东吴威尼斯昨日举行的2016年投资策略会上,该企业高级经济学家黄琳表示,2016年国际经济形势虽然复杂,但我国不乏亮点,整个经济或于今年探底企稳。总体而言,今年股市不差钱、不悲观、不缺主题投资机会。

  三驾马车全面减速

  黄琳说,目前中国消费零售总额处于较低水平,投资增速持续放缓,进出口总额萎缩,三驾马车可谓全面减速。

  统计数据显示,自2011年以来,中国第三产业对经济增长的贡献率呈上升态势,2011年和2012年各季度均处于40%~50%区间,2013年和2014年则跃升至50%以上,2015年前三季度则已经接近60%。黄琳表示,产业结构在转型中优化,传统行业在收缩,新兴行业则在崛起。

  对于2016年的宏观经济,黄琳称,政策积极、探底企稳是主要特点。此外,供给侧改革将会释放活力,主要是通过解放生产力,校正要素配置的扭曲,扩大有效供给。在此过程中,会伴随着简政放权、放松管制。此外,国企改革、土地改革都是值得关注的主题。

  “2016年国际宏观经济形势虽然复杂,但是我国不乏亮点,整个经济可能在今年会探底企稳。”黄琳称,经济增速下滑并不可怕,就像一个胖人减肥一样,体重下来了,但更加健康,中国经济“三高”亦是如此,减下来后的经济会更加可持续发展。

  黄琳说,由于利率下调、货币宽松以及楼市低迷,居民面临资产配置荒,因此,股市有“三个不”——不差钱、不悲观、不缺主题投资机会。经济转型过程中,传统行业如钢铁、水泥、煤炭等面临去产能、去库存,而高科技及消费服务却逆势扩张。

  维持慢牛格局

  东吴威尼斯策略高级分析师包卫军预计,2016年市场会维持慢牛格局。在经历了2015年市场大波动,特别是2016年1月4日到现在大的振荡后,整个股市的运行会相对平稳。

  包卫军补充称,平稳的特征为:首先,只有市场处于相对低位时,例如在2850点到3150点区间,才有一个明显的趋势性机会;再者,从市场博弈角度看,类似于2014年10月到12月、2015年3月到5月的大规模储蓄“搬家”,导致的大盘股、小盘股,传统、新兴行业股票一起暴涨的可能性比较低。

  包卫军表示,与前几年基于成本端下降类债券投资属性不同,2016年可能迎来周期投资逻辑的变化——财政支出滞后效应显现、基本面预期改善、上游行业价格反弹可能会成为周期股上涨的主要催化剂。

  此外,包卫军还表示,新兴行业仍然在风口,理由是:我国经济中间环节过多,是最适合互联网土壤;中国互联网用户数量全球第一;大量三四线城市人口对网络的追捧。